股票配资
配资网
关键词不能为空
×

配资网 >股票开户 >A股开户 >

创业板注册制改革推进:涨跌幅限制改为20% 开户门槛仅10万!20条要点解读

创业板注册制改革推进:涨跌幅限制改为20% 开户门槛仅10万!20条要点解读

  • 编辑:股票配资
  • 日期:
  • 关注:
附证监会有关部门负责人就创业板改革并试点注册制有关问题答记者问:一、问:创业板如何落实注册制?答:在创业板试点注册制改革

附证监会有关部门负责人就创业板改革并推行注册制有关问题答记者问:

一、问:创业板如何落实注册制?

答:在创业板试点注册制改革,是践行落实新颁布的《证券法》和《国务院办公厅关于落实推行修订后的证券法有关工作的通告》,稳步推进证券发行注册制的重要变革措施,是推动资本行业转型、完善资本市场基础机制、提升资本行业功能的重要安排。

新颁布的《证券法》确立了证券发行注册制,大幅提升了对造假发行等违法行为的罚款力度,规定了“责令回购”、“先行赔付”以及“明示退出、默示加入”民事诉讼制度等投资者保护机制,为加强注册制改革提供了稳固的法治保障。

证监会根据党中央、国务院决策制定,坚持稳中求进工作总基调,坚持市场化、法治化方向炒股配资,借鉴科创板改革经验,在创业板改革并推行注册制,以信息公布为核心建立创业板各项基础机制改革,着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有弹性的资本行业,增强对成长型创新创业公司的服务功能,更好促进经济高质量发展,发挥资本行业服务实体经济的素养。证监会兼顾长远改革目标和推行阶段性特征,结合创业板的行业特征跟存量企业现实状况,起草了《创业板首次公开发行股票注册管理方式(试行)》(以下简称《创业板首发注册办法》)《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》 (以下简称《创业板再融资注册办法》)等规则,搭建起创业板试点注册制的体制框架。

《创业板首发注册办法》和《创业板再融资注册办法》正在按文件公开征询看法。欢迎社会业界要求宝贵意见提议,证监会将按照征求看法情况,进一步更改推进相关规则,上报国务院批复后公布施行。

二、问:《创业板首发注册办法》有什么主要制度安排?

答:《创业板首发注册办法》总体借鉴了科创板试点注册制的核心机制安排,充分吸收了科创板以信息公布为核心、精简优化发行条件、增加体系包容性、强化市场主体责任、加大对非法擅自行为的罚款力度等方法,在发行条件、审核申请文件、发行承销、信息公布方式提出、监管处罚等方面与科创板相关要求几乎一致。

同时,《创业板首发注册办法》充分理解我国资本行业的实际状况跟创业板存量企业的现实复杂性,落实新颁布的《证券法》相关规定,做出一些新的要求。一是逐步推进新颁布的《证券法》关于建立投资者保护、加大财务欺诈等违法行为追责力度的提出炒股配资,对有关规定作出特定调整。二是确定创业板的版块定位,适应发展更多依赖创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业公司,支持传统产业与新技术、新工业、新产业、新模式深度整合,体现与科创板的差异化发展。三是进一步确立证监会在注册制下的统筹指导职能。四是深入贯彻以信息公布为核心的注册制理念,建立遵循创业板特点的信息公布制度,细化市场主体的信息公布法定责任,进一步加强信息公布监督。

三、问:《创业板再融资注册办法》有什么主要制度安排?

答:《创业板再融资注册办法》严格制定注册制改革方式,在发行条件、注册文件、信息公布、发行承销、监督处罚等方面作出要求,对创业板原有再融资制度进一步提升。 一是精简优化创业板再融资发行条件,保留了几乎的完善运作、独立经营方面的理由,规范上市公司再融资行为,促进上市公司真实透明合规,推动提高上市公司质量。二是明确落实以信息公布为核心的注册制要求,建立特别明确、全面、深入、精准的信息公布规定,督促上市公司以投资者投资决策需求为理念,真实正确完整地公布信息。三是提升审核申请文件,压缩审核注册年限,审核标准、程序、内容、过程公开透明,增强市场可预期性,支持公司便捷投资。四是明显提高财务欺诈等非法擅自成本,压严压实发行人及中介机构等行业主体的责任,强化事前事中事后全链条监管,加大处罚力度,增强管理遏制力,促进市场主体归位尽责,努力培养资本行业良好生态。

四、问:请介绍一下《证券发行上市保荐业务管理办法》修订的背景跟主要内容?

答:为配合新颁布《证券法》的施行和创业板改革并推行注册制,进一步完善银行发行上市保荐工作,近日我能对《证券发行上市保荐业务管理办法》进行了修订。

本次修订主要考量了进一步简政放权、压实中介机构责任、提高违法私自成本的指导观念。修订内容主要包含:

一是制定新颁布的《证券法》,取消保荐代表人事前资格准入,强化事中事后监督;明确注册制下证券交易所对保荐业务的自律管理职能,要求保荐机构配合证券交易所审核,相应调整上市保荐等安排。

二是加强发行人责任。细化和确定发行人及其集团董事、实际掌控人配合保荐工作的相关规定,从根源上增加保荐工作效率。

三是压实中介机构责任。细化中介机构执业规定,明确保荐机构对银行服务机构专业意见的核实要求,督促中介机构各尽其责、合力把关,提高保荐业务效率。

四是加强保荐机构内部调节。要求保荐机构建立分工合理、权责确立、相互倚重、有效监管的稽核制度,将保荐业务纳入公司整体合规管理和逐步风险管控范围,建立完善廉洁从业风险防范措施,强化对保荐业务人员的管理等,并建立对应的罚则。

五是加强对保荐机构的惩处力度。丰富监管机制类型,扩大人员奖惩范围,加大处罚力度,强化内部惩戒,提高违法私自成本。

下一步,我们将根据修订后的《证券发行上市保荐业务管理办法》要求,持续加强对保荐业务的管控执法力度,督促市场各方归位尽责,从根源上增加上市公司质量。

五、问:在压实中介机构责任方面,《证券发行上市保荐业务管理办法》主要有什么考虑跟安排?

答:中介机构是资本行业的“看门人”,是对发行人核查验证、专业把关的第一道防线。随着注册制改革的深入开展,证券发行的市场化程度大幅提升,中介机构的把关责任越来越重要。近日举办的国务院金融委第26次会议提出,要压实中介机构责任。本次修订《证券发行上市保荐业务管理办法》,将压实中介机构责任、提升保荐项目效率对于出发点和落脚点,做了多方面的机制安排。

一是加强履职要求,强化保荐职责。坚持诚信守信、勤勉尽责的底线要求,完善辅导、推荐、持续指导等事宜的细则,指导保荐机构充分履责。强化保荐业务内部调节要求,加大机构主体责任,推动产业自发产生合规发展、尽职履责的内生动力和自我约束力。强化廉洁从业、反洗钱等规定,着力净化行业生态,为保荐业务的完善发展迈向良好基础。

二是严格责任分工股掌柜开户流程,提升保荐效能。坚持发行人是信息公布第一责任人,强化发行人及其集团董事、实际掌控人配合保荐业务工作的义务,从根源上增加保荐工作效率。明确保荐机构作为组织协商人,对任何中介机构专业意见的核实要求,督促保荐机构聚焦主业、恪尽职守、提高效率。细化律师事务所、会计师事务所等银行服务机构的执业规定,督促中介机构各尽其责、合力把关,提高保荐业务效率。

三是加强管理稽查力度,严惩非法擅自行为。配合注册制改革,明确交易所对保荐业务的管控职责,形成高效联动的综合管理体制。扩大惩戒对象范畴,将保荐机构全体工程员工、各级责任人员均列入非法惩戒范围,做到“应问尽问”。补充规范非法问责情况,建立信息公布质量与保荐业务资格挂钩制度。增加管理机制类型,强化经济约束,提高管理威慑。加大惩戒力度,扩大认定为不合理人选等“资格罚”的适用范围,提高违法造假成本。

六、问:创业板并购重组机制有多大重要特点?

答:为加强特别具备注册制要求的高效并购重组模式,本次改革对改制制度做了微调、优化。

一是指出并购重组应具备创业板定位。本次改革通过政策安排,提出融资标的要具备创业板定位,或者与上市公司属于同行业或上下游,就是立足于创业板上市公司发展需求,持续推进强强联合或者上下游紧密衔接。

二是价格产生机理上得到更多弹性。市场选择的核心是借助市场体系产生正确的定价。这次变革通过调整发行股权的价格标准,在收购借壳价格形成中得到创业板上市公司更多弹性,使行业在资源配置中发挥更好作用,让并购双方获得最充分博弈。

三是推进注册制支持上市公司发展。在政策设计中,更注重调发挥市场体系特点,尊重市场规律,通过调节一些指标的界定标准、设置较短时间(5天)的登录程序,为创业板上市公司自主、便利和高效地运用融资重整做大做强主业,提升“硬实力”提供有力的机制支撑。

七、问:对于特殊股权结构企业在创业板上市后,有哪些监管规定?

答:为更好服务实体经济,本次创业板改革并推行注册制积极适应新经济组织方式,允许依照条件的特定股权结构企业在创业板上市,解决创业公司创始人或具备重要贡献的人员在公司发展过程中似乎遭受的股权稀释、控制力增加等原因。同时,为确保政策不偏离设计目的,《创业板上市公司持续监管方式(试行)》做出相应安排:

一是确定章程细则内容。要求特定股权结构企业必须在公司章程中要求更加表决权的相关事宜,包括持有人资格、股份锁定安排及出售限制、特别表决权股份与普通表决权股份拥有表决权数量的比重安排、转换情况等。

二是加强信息公布规定。要求特定股权结构企业在定期报告中连续、充分公布更加表决权安排情形,及时公布在报告期内的实行跟特点情况。

此外,对于非常表决权安排的设定、特别表决权的持有人资格、每份特别表决权股份表决权数量的限额、特别表决权股份参与审议的董事会议事宜与判断原则等,交易所还有详细、细化规定。

八、问:《创业板上市公司持续监管方式(试行)》为什么没有规定退市内容?本次创业板改革并推行注册制在股改方面有什么重要内容?

答:新修订的《证券法》直接授权交易所对解除上市行为建立确切规定。因此,本次创业板退市机制改革的核心内容主要表现在《创业板股票上市规则》等交易所规则层面。

总体上,本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成效,按照注册制理念,从提高存量上市公司质量的视角出发,在退市程序、标准及成本警示制度等方面进行了改进安排。例如,简化了退市程序,取消停止上市和修复上市;完善了退市标准,取消单一连续盈利退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标,新增股本退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。

九、问:本次创业板改革并推行注册制在投资者适当性方面,总体考虑有什么?

答:投资者适当性管理是资本行业的基础性制度,是维护投资者合法权益的重要措施。新颁布的《证券法》也确定提出成立投资者适当性管理体制。本次创业板改革是以注册制为核心的变革,发行、上市、交易、退市等各项市场基础性制度却出现了一些差异,发行条件、上市公司更具包容性。因此,根据成本匹配方式,我们对创业板投资者适当性管理规定也作出特定调整。这次微调充分考量了现有创业板市场基础跟投资者状况,兼顾各层级市场板块跟注册制改革的协同衔接。

此次适当性调整主要有三个方面差异:一是创业板存量投资者可以持续参与交易,但在交易前要充分了解改革后市场成本特征跟特点,认真阅读并签署风险揭示书。二是对新注册启用创业板交易权限的个人投资者,深交所在充分研判市场跟投资者情况的基础里,增设了肯定资产和交易经验的准入条件。三是调整现场签署风险反映书的要求,投资者可以利用纸面或电子形式达成,这是适应信息技术发展,采取的便捷投资者举措。

十、问:本次创业板投资者适当性改革为什么对新增个人投资者增设准入条件?而存量投资者适当性要求不变?

答:创业板改革并推行注册制后,发行条件包容性增强,允许不同发展时期、不同类型的公司发行上市,同时交易、退市等相关基础机制却有必须变化,对投资者的专业经验跟成本承受能力提出了更高的规定。新开户投资者没有参与过创业板交易,存量投资者对创业板市场状况相对更加清楚。因此,对创业板改革后新入区投资者增设准入条件,同时维持现有投资者适当性要求不变,是依照实际状况的安排,有利于创业板改革后市场稳定运行。满足准入条件的投资者也能综合考量自身风险承受能力,在对行业风险有充分认识的基础里理性投资。

十一、问:创业板投资者适当性准入规定与科创板存在必须区别,会不会影响科创板市场流动性?

答:创业板和科创板都承担着资本行业服务整合发展和经济高质量发展的策略任务,两个板块各具特色、错位发展。科创板面向全球技术前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于具备国家策略、突破关键核心科技、市场认可度高的技术整合公司。创业板主要服务成长型创新创业公司,支持传统产业与新技术、新工业、新产业、新模式深度整合。同时,科创板允许已盈利的民企发行上市,而创业板在转型初期上市的民企均为盈利公司。因此,两个板块的投资者适当性管理存在分歧,是遵循两个板块各自定位跟实际状况的。目前看,创业板投资者人数仍然低于科创板,但两个市场总量不同、体量不同,上市公司数量不同,不能简单用投资者绝对数量多少来计算行业流动性。此外,两个板块的机制安排在运行一段时间后,都将进行评估规范。

十二、问:不符合准入条件规定的投资者如何参与创业板投资?

答:增设准入条件,并不是将不符合要求的投资者拦在创业板大门之后。不符合投资者适当性要求的投资者可以借助认购公募基金等品牌的形式开展创业板投资。

十三、问:创业板转融券机制做了这些优化?

答:为配合创业板改革并推行注册制,完善创业板市场基础性交易体系,提升融券业务比重,完善多空平衡机制,深交所联合中证金融、中国结算,充分借鉴科创板经验,对创业板转融券机制进行了改进。主要以及:

一是增加市场化水平,降低业务利润。在创业板推出市场化转融券约定申报方式,引入市场化的成本及期限确定体系,并持续增加创业板转融券约定申报的保费差。

二是增加创业板转融券业务比重,实现创业板转融券约定申报实时成交。通过市场化转融券约定申报方式成交的,深交所实时调整贷款双方的帐户可交易总额,借入人可实时借入创业板标的证券,办理相关业务。

三是扩大出借人范围,丰富券源供给。允许公募基金、社保基金、保险经费等机构投资者作为出借人出借证券,允许创业板战略投资者在约定的持有期限内,出借配售股票。

十四、问:创业板市场化转融券约定申报与优化前的创业板转融券约定申报方式相比有什么特点?

答:优化前的创业板转融券约定申报方式有两个特点:一是期限固定,费率固定,允许展期但不允许延后了结;二是盘中申报,盘后集中撮合成交,借入次日方可融券交易。拟推行的创业板市场化转融券约定申报方式,在两个方面作出优化:一是将“期限固定、费率固定”的转融券模式调整为支付双方自主协商确认期限、费率,并提供非常灵活的期限和提早了结方式;二是将盘中申报、盘后集中撮合成交,调整为盘中实时撮合成交,证券公司可以实时借入创业板股票,供其用户进行融券交易。

优化后的创业板市场化转融券约定申报市场化水平和交易成本更高,借贷双方可以按照单只股票的行业供需状况灵活定价,券源库存管理更为简便股掌柜开户流程,业务利润太低,进一步迎合借贷双方多样化需求。

十五、问:创业板市场化转融券约定申报方式适用于哪些标的证券?

答:创业板属于存量板块,创业板转融券机制优化涉及存量转融券标的股票问题。创业板市场化转融券约定申报方式适用范围又包含创业板新发行上市的期货,也涵盖现今已归入创业板转融券标的的股票。目前,创业板转融券标的证券与融资融券标的证券范围一致。

  • 文章版权属于文章作者所有,转载请注明 http://www.chinaxingbing.net/Agukaihu/9932.html

与创业板注册制改革推进:涨跌幅限制改为20% 开户门槛仅10万!20条要点解读相关内容

<\/mip-img>

股掌柜开户流程